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一文读懂对股市、楼市、债市影响

2019年09月21日 10:52 来源:未知 人气: 手机版

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自从LPR(贷款市场报价利率)改革之后,每个月20号的报价都是市场关注的重点!

而又因为周四凌晨美联储刚刚再降息25基点,全球的各大央行也跟着降,所以,9月20日LPR利率的报价,将成为重要的政策观察窗口。

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9月20日,新一期贷款市场报价利率公布。1年期LPR为4.2%,5年期以上LPR为4.85%。相比前值,1年期LPR下降5基点,连续第二次下降;5年期以上LPR没有变化。

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为什么说LPR下降是 降息 ?

LPR,即贷款市场报价利率,于2013年10月起正式发布。央行推出LPR是为了逐步替代贷款基准利率。不过,在较长一段时间里,银行发放贷款时大多仍参照贷款基准利率定价,甚至报价行给的LPR大多都参考贷款基准利率进行报价。

8月16日,央行宣布改革LPR,各银行应在新发放的贷款中主要参考LPR定价,并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准。这相当于确定了LPR作为信贷市场新定价参考指标的地位。

从这明显可以看出,LPR走高或走低,将产生加息或降息的效果。

LPR降息如何影响市场?

1、利好股市

以史为鉴,历次降息后,A股基本迎来阶段性上行。

主要从2方面影响:(1)企业经营利润有望直接受益于此而提升;(2)成本下降预期下,有利于提高企业的预期投资收益率,对于改善实体经济的融资需求具有积极的作用。

这些都间接为上市公司股价的提升提供了基础。

当然,降息利好高负债行业,除开金融行业外,房地产、建筑装饰、综合、公用事业、家用电器、汽车、钢铁、有色金属行业资产负债率都比较高。

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2、对楼市的影响不变

自今年10月8日起,新发放房贷利率将以最近一个月相应期限的LPR为定价基准加点形成。主要是在5年期以上LPR基础上加点。即:房贷利率=5年期以上LPR+加点。央行规定,首套房贷利率不得低于相应期限LPR,二套房贷利率不得低于相应期限LPR加60基点。

一年期LPR下调了,而5年期以上LPR没变,说明近期降息拉低了市场利率,但5年期以上LPR没变,则说明监管层防范房贷利率下行的意图(房贷利率一般参考5年期以上LPR)。这也表明,在新的房贷利率政策下,严调控仍然是房地产市场的主线。

3、利空债市

此次LPR下行,并非通过降低公开市场利率的方式。MLF等政策利率仍然构成债券收益率继续走低的障碍。同时,LPR引导贷款利率下行,支持实体经济发展,从基本面的角度不利于债市。

4、利好人民币汇率

这次市场利率并未调整,对汇率影响不大,而降低贷款利率有助提振风险偏好和支持经济增长,从基本面的角度利好人民币汇率保持稳定。

今日早间,在岸人民币兑美元汇率中间价报7.0730元,调升2个基点。新一期LPR公布后,离岸人民币兑美元汇率快速拉升。

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本文标签:利率 降息 贷款 市场 报价

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